附录1

    博格的继任者

    1996年1月31日，我卸任先锋领航集团首席执行官一职，继续担任董事会主席。我一直觉得应该将管理权交给年轻人，最终我的健康状态加速了这一决定。从1961年32岁时第一次心脏病发作以来，在接下来的36年里，它一直困扰着我。我一直在努力与周期性并发症做斗争。在费城的曼哈顿医院经历了128天漫长的等待之后，我于1996年2月21日进行了心脏移植手术。（现在又有一个令人难忘的里程碑了！）在之后的22年里，我过得很健康，谢谢。

    在心脏移植之后的20多年里，我一直都很活跃（甚至过度活跃）。我担任先锋领航集团博格金融市场研究中心（Bogle Financial Markets Research Center）的负责人。我们在那里研究金融行业，研究内容主要集中在共同基金行业。我每天都会待在先锋领航集团的办公室里。在那里还有我的研究主任迈克尔·诺兰、埃米莉·斯奈德和凯西·扬克，我们的研究成果将以演讲或者书籍的形式发布（包括本书）。

    我继续参与先锋领航集团员工的各种活动，包括他们的周年活动和退休纪念，并以先锋领航集团在指数基金，尤其是（1975年我创建的）传统指数基金方面的持续增长趋势而自豪。

    约翰·布伦南

    我选择的继任者是约翰·布伦南，他于1982年加入先锋领航集团并担任我的助理，这是他从哈佛商学院毕业之后的第二份工作。我们建立了非常密切的关系（包括在公司定期的壁球比赛中），不久之后他就晋升了。1985年，他开始任首席财务官，并且获得公司同人的信任。在我曾与之合作的所有人中，没有人拥有布伦南那样实现目标的能力。

    他于1996年1月31日成为先锋领航集团的首席执行官。他将先锋领航集团的市场营销能力推向前所未有的高度，并且建立了公司内部的数据驱动绩效管理体系。

    布伦南做出了先锋领航集团建立先锋交易型开放式指数基金的决定，并最终负责建立一个支持该业务的部门。虽然我决定先锋领航集团谨慎小心地进入国际业绩市场，但是他将我们的国际化业务全面推开了，即便起初布伦南对积极的国际化扩张持怀疑态度。我在任期中，仅将国际业务推广到欧洲，而布伦南与其继任者威廉·麦克纳布将国际业务推广到亚洲与美洲。

    威廉·（比尔）·麦克纳布

    布伦南在担任首席执行官12年后于2008年辞职。他的继任者并没有让大家感到惊讶，沃顿商学院的工商管理硕士比尔·麦克纳布，1986年离开大通曼哈顿银行加入先锋领航集团，并且很快升职。1995年，他成为我们机构营销的负责人。

    比尔就是我们所说的“善于交际的人”。在他把我们的机构营销部打造成（据我所知）我们行业中最强大的部门之前，他就与全体员工进行了接触。虽然这算不上一个里程碑，他重新回归先锋领航集团，让我看到了一个更个人化、更人性化的公司，他将带领先锋领航集团更好地为客户服务。

    的确如我所愿，比尔决定，先锋领航集团将为个人投资者提供投资顾问服务，并且在2015年使我们的（个人投资者）投资顾问服务达到里程碑的地位。这是一项勇敢的战略举措，它让先锋领航集团与那些向其客户推荐先锋领航产品的注册投资顾问（RIAs）展开了直接的竞争。

    虽然一些注册投资顾问与其他经纪公司对新的竞争者感到不快，但现在这个已经不是什么问题了。先锋领航集团还进入不断增长的“机器人顾问”市场，基于低成本的计算机驱动机器人顾问向个人投资者提供资产配置建议，事后证明，这项决定是非常及时且正确的，截至2018年中期，先锋领航集团机器人顾问服务的资产规模突破1 000亿美元（其中很大一部分来自先锋领航集团的现有客户）。

    我特别欣赏比尔在行使共同基金股东权力时咄咄逼人（褒义）的态势。

    2018年，先锋领航集团拥有美国所有上市公司超过8%的股份。对我来说，我们在公司治理中的作用就是尽我们最大的努力，让上市公司管理层的决策以基金持有人利益最大化原则进行。比尔在这方面的大胆举动让我感到很高兴。

    莫蒂默·（蒂姆）·巴克利

    比尔于2017年12月31日卸任首席执行官一职，继续担任董事长。他的首席执行官继任者是蒂姆·巴克利，他于1991年加入先锋领航集团，担任助理。两年后，蒂姆进入哈佛大学商学院，拿到工商管理硕士学位之后回归先锋领航集团。

    我发现蒂姆是一个非常有智慧的年轻人，在接下来的19年里，他先后成为我们技术部门的领导者、个人投资者部门的领导者，以及投资部门的领导者。蒂姆在先锋领航集团的广泛领导经验为他成为首席执行官做好了准备。我们的客户应该得到优质的服务。

    蒂姆在管理5万亿美元的企业时面临着巨大的挑战。这些挑战包括：在黑客时代，要维护基金持有人的个人隐私和信息安全；避开今天遍布基金行业的兜售主义；迎接即将到来的大数据革命；应对人工智能的挑战；处理指数基金和其他大型机构投资者对美国大型上市公司所有权和控制权的公共政策影响。

    这些与我当时面临的挑战太不一样了！虽然我的任务是从零开始，为新公司的生存制定战略、主持实施，并带领新公司走向成功，而蒂姆领导着一家发展势头强劲的公司。先锋领航集团管理规模巨大且具有行业领导地位，但这并不意味着没有挑战了，而是面临的挑战更大了。我祝他一切顺利。