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    4．综合分析各种财务报表
    
    对财务状况的分析不能静态地看一个数据或一张报表的内容，而应将各种财务数据结合起来综合分析才能看出问题的实质。投资者尤其应重视以下指标：
    
    反映获利能力指标包括资产收益率、股本收益率、每股盈利、净利率等。
    
    资产收益率=（净利润/总资产平均余额）×100％
    
    股本收益率=（税后利润-优先股股息/普通股股本金额）×100％
    
    每股盈利=（税后利润-优先股股息）/普通股股本总数
    
    净利率=（税后利润/主营业务收入）×100％
    
    注：资产收益率是公司资产获利能力的综合反映，它的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。股本收益率和每股盈利的高低，反映了公司分配股利的能力，也是投资者最为关心的指标。净利率反映了主要经营业务获得净利的能力。
    
    反映经营能力的指标包括存货周转率、应收账款周转率、资产周转率等。
    
    存货周转率=销售成本/存货平均余额
    
    应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额
    
    资产周转率=-销售收入/总资产平均余额
    
    以上三个指标分别从不同的角度反映了公司经营能力的高低，这些指标及公司上期与同行业其他公司的平均水平相比越高越好。
    
    反映偿债能力的指标包括自有资产比率和资产负债比率：
    
    自有资产比率=（资产净值/资产总额）×100％
    
    资产负债比率=（负债额/资产总额）×100％
    
    自有资产比率高，说明公司经营资产中举债的比例低，偿债的安全性较高，反之则结果相反。但是对股东来说，该比率过高并非是好现象，因为借款利率如果低于资产报酬率，则股东可以因公司“低息举债经营”而获得更多的报酬。当然，自有资产比率过低，公司经营扩张过度，将来资金周转有可能出现困难，这对股东来说也并非是好事。
    
    流动比率可用下面公式表示：
    
    
    (5)
    
    流动比率=流动资产/流动负债
    
    流动比率用来衡量公司清偿短期负债的能力。流动比率高表示公司的短期偿债能力强，但过高则可能是流动资产过剩，形成资金浪费。一般认为，流动比率为2:1较为适当。过低说明偿债能力不足，过高则说明资金没有有效地利用。
    
    速动比率可用下面公式表示：
    
    速动比率=速动资产/流动负债
    
    速动资产只是流动资产中的一部分，包括现金、存款、短期证券、应收账款等很快能转变成现金的公司资产。该比率显示公司即期偿债的能力。一般认为1:1的比率是较为合适的。
    
    每股净资产可用下面公式表示：
    
    每股净资产=资产净值/普通股总数
    
    每股净资产反映了每股股票所含有的现有价值含量，该指标在对公司进行股本扩张和清算时显得非常重要。对股东来说该指标自然是越高越好。
    
    反映市场价值的指标包括：
    
    市盈率=每股市价/每股前一年净盈利
    
    在把握公司经营实绩中，应依据财务报表的分析并结合对公司其他方面的了解，如技术水平、人员素质和重大项目情况等，做出综合分析判断。
    
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